Новости рынков |Продажа Северсталью угольного актива увеличит интерес клиентов к чистой продукции компании - Промсвязьбанк

Завершена сделка по продаже Северсталью ключевого угольного актива Воркутауголь за 15 млрд руб. компании «Русская энергия». О подготовке сделки было известно 2 декабря 2021 года, причиной которой стал интерес Северстали в улучшении ESG показателей, а также концентрации на своем сталелитейном и железнорудном бизнесе. Воркутауголь за 2021 год добыла 8 796 тыс т. угля, 42,7% потреблялось Северсталью, 1,7% продавалось третьим лицам, а остальное уходило в запасы.

По нашим оценкам, это вполне позитивная новость. На конец 2021 года величина капитала Воркутауголь составляла 17,6 млрд рублей, генерируя для Северастали менее 1% чистой прибыли, при этом оказывая основное давление на ESG профиль компании из-за острой потребности в модернизации средств добычи угля. Реализация данного актива позволит улучшить ESG профиль компании и за счет этого увеличить интерес клиентов к «чистой» продукции компании. Однако отметим, что ESG в основном требовался для европейских потребителей, кому экспорт стали на данный момент ограничен.

( Читать дальше )

Новости рынков |Новость о продаже Воркутаугля нейтральна для Северстали - Атон

Северсталь продала Воркутауголь за 15 млрд руб.            

Северсталь заключила сделку по продаже Воркутаугля компании Русская энергия (бенефициар — Роман Троценко) за 15 млрд руб. (примерно $200 млн). Северсталь планирует продолжать сотрудничество с Воркутауглем в качестве его ключевого клиента, заключив соответствующий долгосрочный контракт в день закрытия сделки по продаже актива.
Новость подтверждает появившуюся ранее информацию — напомним, что в декабре 2021, после аварии на шахте Листвяжная, Северсталь объявила о подготовке сделки по продаже Воркутаугля структуре, принадлежащей Р. Троценко. Поскольку цена актива не изменилась, мы оцениваем новость как НЕЙТРАЛЬНУЮ для Северстали.
Атон

Новости рынков |В течение нескольких лет возможна интеграция банка Тинькофф и Росбанка в один универсальный - Солид

«Интеррос» Владимира Потанина становится крупным игроком на рынке слияний и поглощений в банковском секторе. Холдинг объявил о покупке 35% в TCS Group, материнской компании банка «Тинькофф», у ее основателя Олега Тинькова. Для Потанина это хорошая возможность купить привлекательный актив с существенным дисконтом — по словам близкого к сделке источника Forbes, она может пройти по оценке существенно ниже, чем $5,5 млрд, которые за всю компанию в 2020-м был готов отдать «Яндекс». Представитель Тинькофф Банка подчеркнул, что менять управленческую команду новый собственник не планирует. В сообщении «Интерроса» приводятся слова председателя правления банка Станислава Близнюка, который подчеркнул, что новый акционер «заинтересован в талантливой управленческой команде» «Тинькофф».

Мы отметим, что Олег Тиньков уже не в первый год пытается продать банк, а судя по его последним высказываниям давно готов расстаться с активом. Эта сделка, по нашему мнению, не является технической сделкой для ухода от санкций, она несёт реальную смену собственника.

( Читать дальше )

Новости рынков |Участие Интерроса в капитале TCS придаст хороший импульс для дальнейшего развития бизнеса группы - Промсвязьбанк

Интеррос приобретает 35% долю в Группе «Тинькофф» Вчера была анонсирована покупка Группой «Интеррос» 35% акций TCS Group Holding — головной структуры российской Группы «Тинькофф». Сделка получила согласование ЦБ и уже закрыта.

Покупка «Интерросом» доли в TCS Group стала второй крупной сделкой на российском финансовом рынке. В начале апреля «Интеррос» приобрел долю французской банковской группы Societe Generale в Росбанке и его страховом бизнесе. Росбанк и Тинькофф банк входят в список системно значимых банков России. По итогам 2021 года Росбанк занимал 11-е место по размеру активов (1,6 трлн руб.), Тинькофф банк – 13е место (1,3 трлн руб.). Новая сделка выглядит органично.
Партнерство 2 банков может иметь синергетический эффект. Росбанк имеет сильный корпоративный профиль, инвестбанк, развитый private и ипотечный портфель. При этом Тинькофф интересен с точки зрения развития он-лайн банкинга, карточном и транзационом бизнесе, а также как система финансовых услуг, включая брокерский и страховой сервисы. Участие «Интерроса» как нового акционера в капитале Группы Тинькофф придаст хорошим импульс для дальнейшего развития бизнеса группы.

Рынок позитивно отреагировал на новости. Стоимость акций TCS на «Московской бирже» по итогам торгов в четверг выросла на 7%. Для облигаций Тинбкофф банка сделка также позитивна, поскольку новый сильный акционер будет способствовать снижению кредитных рисков банка.
Промсвязьбанк

Новости рынков |Новость о покупке Twitter Илоном Маска полностью учтена в котировках - Синара

Вчера компания Twitter объявила, что заключила окончательное соглашение, согласно которому Илон Маск полностью выкупит ее за сумму около $44 млрд (по $54,20 за акцию наличными). По завершении сделки Twitter станет частной компанией.

Цена покупки на 38% выше биржевой стоимости акций Twitter на момент закрытия торгов 1 апреля 2022 г., в последний торговый день перед тем, как Маск объявил, что владеет примерно 9%-ной долей в капитале Twitter.
При этом цена в рамках сделки всего на 4,8% превышает вчерашние котировки акций Twitter к закрытию биржи. Мы, следовательно, считаем, что новость уже полностью учтена в котировках и остается лишь временная премия, так как закрытие сделки может занять более полугода.
Вахрамеев Сергей   
Синара ИБ
  • обсудить на форуме:
  • twitter

Новости рынков |Berkshire Hathaway увидела фундаментальный потенциал роста HP Inc - Синара

Berkshire Hathaway сообщила в среду, что приобрела почти 121 миллион акций HP Inc.

Berkshire Hathaway стала владельцем примерно 11,4% акций HP на сумму около $4,2 млрд, исходя из цены акций на момент закрытия в среду ($ 34,91 за шт.). Котировки HP выросли на 12% в ходе расширенных торгов.

Berkshire Hathaway не сообщила, кто инициировал покупку доли в HP: Баффетт лично или его портфельные менеджеры Тодд Комбс и Тед Вешлер.

Покупка доли в HP является третьей крупной инвестицией Berkshire Hathaway после 26 февраля, когда Уоррен Баффетт сообщил в своем ежегодном письме акционерам, что «внутренние возможности приносят гораздо большую прибыль, чем приобретения».

Напомним, что 21 марта Berkshire Hathaway согласилась купить страховую компанию Alleghany за $11,6 млрд наличными. Ранее Berkshire Hathaway сообщала о 14,6%-ной доле в Occidental Petroleum, стоимость доли превысила $6 млрд.

Интересно, что до покупки Alleghany Berkshire Hathaway шесть лет не совершала крупных приобретений, накопив на балансе $146,7 млрд в виде наличных и эквивалентов.

Согласно Yahoo Finance, мультипликатор P/E на 2022 ф. г. у HP составлял до сделки 8,35. HP — это типичная акция стоимости с низкими ожидаемыми темпами роста выручки в ближайшие 5 лет в районе нуля, но и экстремально низкой оценкой. Мы считаем выбор Berkshire Hathaway разумным; при ставке дисконтирования 8% мультипликатор P/E компании должен быть в районе 12,5, что, на наш взгляд, объясняет, почему Berkshire Hathaway увидела фундаментальный потенциал роста HP.
Мы расцениваем новость как позитивную для акций HP Inc. и считаем, что рост котировок может продолжиться, так как зачастую Berkshire Hathaway продолжает увеличивать долю в компаниях и иногда выкупает их целиком
Вахрамеев Сергей
Синара ИБ

Новости рынков |Покупка ЮИТ хорошо вписывается в стратегию Эталона по экспансии в регионы - Синара

Эталон сообщил о приобретении девелоперского бизнеса «ЮИТ Россия»

Портфель «ЮИТ Россия» составляет 0,6 млн м2, из них 55% в Екатеринбурге, 14% в Казани, 16% в Москве, 8% в Санкт-Петербурге и 7% в Тюмени. 90% проектов находятся на стадии строительства, остальные на проектной стадии. Площадь проектов варьируется от 21 до 228 млн м2, жилье комфорт-класса. У «ЮИТ Россия» чистая денежная позиция на корпоративном уровне составляет 5,3 млрд руб., 12 млрд руб. на эскроу-счетах, долг по проектному финансированию — 3,7 млрд руб. Цена приобретения — 4,6 млрд руб., выплата денежными средствами. Сделку должны закрыть в апреле. Приобретение также предполагает передачу исключительных прав на программу управления многоквартирными домами Диспетчер 24, проектную документацию и проектные решения для префабрицированных панельных зданий, а также сервисные компании, управляющие 2,5 млн м2, и 50%-ную долю в СП с девелопером Брусника, под управлением которого находятся 2,2 млн м2.
Группа Эталон воспользовалась ситуацией, когда финская ЮИТ Групп вынуждена продать российский актив из-за геополитической напряженности. Покупка хорошо вписывается в стратегию Эталона по экспансии в регионы. Активы «ЮИТ Россия» увеличат портфель Эталона на 10% и окажут положительное влияние на продажи уже с 2022 г. Так как чистые денежные средства группы (5 млрд руб.) превышают сумму сделки, ее можно считать очень выгодной для Эталона. ЮИТ, как следует из пресс-релиза компании, предполагает списание примерно €100 млн в результате продажи. Соответственно, мы ожидаем, что Эталон внесет несколько миллиардов goodwill в отчетность за 1П21, которые станут постепенно отражаться в отчетах о прибылях и убытках по мере продвижения строительства и продажи приобретенных проектов. Мы оцениваем новости как исключительно позитивные для Эталона.
Егазарян Анастасия
Синара ИБ

Новости рынков |Покупка YIT Эталоном способствует росту его стоимости - Атон

Эталон приобретет российский бизнес YIT за 4.6 млрд руб.      

Совет директоров Группы Эталон одобрил приобретение российского бизнеса финского строительного концерна YIT за сумму, не превышающую 4 597 млн руб. Сделка ожидается по приемлемой для Эталона цене и позволит YIT уйти с российского рынка в связи с геополитической ситуацией. В портфеле российского бизнеса YIT находится 19 проектов в Московской агломерации, Санкт-Петербурге, Свердловской области, Казани и Тюмени с общей продаваемой площадью 0.6 млн кв. м. Кроме того, сделка включает в себя права на программное обеспечение для обслуживания многоквартирных домов, технологии проектирования и строительства, сервисные компании с 2.5 млн кв. м. жилья под управлением. Ожидается, что сделка будет закрыта в апреле этого года и оплачена денежными средствами.
Сделка очень привлекательная для Эталона и способствует росту его стоимости. Эталон приобретает YIT за низкую цену, на наш взгляд. ЮИТ Россия имеет отличную репутацию, опыт и хорошую географическую структуру портфеля, что вписывается в рамки стратегии Группы по ускорению темпов строительства, а также позволит компании выйти на новые рынки, такие как Казань. Акции компании в пятницу подскочили на 30% на этой новости, что, как мы считаем, является обоснованной реакцией.
Атон

Новости рынков |На рынке недвижимости появляются интересные кейсы: Эталон +30% - СберИнвестиции

Сегодня застройщик Эталон объявил, что покупает российский бизнес финского застройщика YIT, после чего его акции выросли на 31% к 14:15 по мск.

Приобретаемый бизнес включает портфель проектов в размере 600 тыс. кв. м. (19 проектов в Москве, Санкт-Петербурге, Казани, Екатеринбурге и Тюмени), IT-платформу обслуживания многоквартирных домов, а также сервисные компании и долю в совместном предприятии, под управлением которых суммарно находится 4,7 млн кв. м недвижимости.
Цена приобретения для Эталона крайне привлекательная. Компания заплатит за этот бизнес 4,7 млрд руб., при этом чистая денежная позиция у приобретаемого бизнеса на корпоративном уровне составляет 5,3 млрд руб., а на проектном уровне — 8,4 млрд руб.
СберИнвестиции

Новости рынков |Segezha Group представила хорошие финрезультаты за 2021 год - Атон

Segezha Group представила результаты за 2021 по МСФО   

Выручка Segezha Group составила 92 млрд руб. (+34% г/г) в результате восстановления спроса и роста цен на продукцию компании. Показатель OIBDA вырос на 68% г/г до 29 млрд руб., вследствие чего операционная маржа до вычета износа и амортизации увеличилась на 7 пп г/г и достигла 32%. Компания получила 15.2 млрд руб. чистой прибыли по сравнению с убытком в 1.3 млрд руб. в прошлом году. Капзатраты увеличились в 3.4 раза г/г до 43.3 млрд руб., в том числе 20.2 млрд руб. было потрачено на M &A, в частности, приобретение Новоенисейского ЛХК и Интер Форест Рус. Чистый долг группы составил 61.1 млрд руб. (+23% г/г), а соотношение Чистый долг / OIBDA снизилось до 2.1x против 2.8x на конец 2020. Портфель долговых обязательств номинирован в иностранной валюте (64%) и рублях (36%), а средневзвешенная ставка фондирования составляет 5.5%.
В целом, Segezha Group представила хорошие результаты за 2021, соответствующие консенсус-прогнозу рынка. Успешная динамика обусловлена ростом цен реализации и изменениями курса рубля, а также повышением эффективности работы и рентабельности бизнеса. Мы ожидаем на рынке благоприятной ценовой конъюнктуры для компании и в 2022, но влияние фактора текущей экономической ситуации сложно прогнозировать, учитывая, что значительную часть выручки компании составляют продажи на экспорт. Мы пока не осуществляем аналитическое покрытие бумаги.
Атон

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн